今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月(yuè)29日，市场全天震荡反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨(zhǐzhǎng)0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块(bǎnkuài)方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等板块涨幅居前(jūqián)，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只个(gè)股上涨，逾百股涨停。沪深(shēn)两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见，A股(Agǔ)走出了像样的反弹。

但如果你早间没能预判(yùpàn)到这般走势，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑的(de)。

首先，开盘前，特朗普政府一揽子关税(guānshuì)被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无显著(xiǎnzhù)的异动(yìdòng)抢筹迹象，可以(kěyǐ)理解为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发的，需要快速理解和制定策略。

而(ér)基于前期围绕关税博弈的市场“规律”，以及早间美股多个股指期货走强的表现(biǎoxiàn)，想必多数人的初步判断是，今天出海链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等(děng)方向。

但据(dànjù)Wind数据，9:25竞价结束时(shí)，三大指数仅微幅高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘前5分钟，大盘还出现了“惯性”的冲高回落(huíluò)；

直到9:35后，“普反”格局(géjú)才逐步确立，指数与个股纷纷迎来放量(fàngliàng)修复。全A平均股价持续走高，收出光头阳线。

是的，今天多数领涨板块的逻辑都(dōu)是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示，在行业指数中，涨幅前(qián)10的板块(bǎnkuài)，今日大涨前，多数经历了比较久的调整，虽然累计跌幅不(bù)大，但走势比较沉闷。

它们中，既有(jìyǒu)近期被“新消费”题材抢了(le)风头的科技线，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也有因(yīn)“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面(lìngyìfāngmiàn)，昨日还在沉闷的盘面中逆势走强的题材，今天也(yě)出现分化。

比如，新消费（饮料制造）板块逆势收跌(shōudiē)；

可控核聚变、核电等，低开后震荡翻红，但涨幅(zhǎngfú)居市场中流。

受盘面风格变化的影响，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久(chénjìyǐjiǔ)的金融科技、信创、软件、半导体、科创成长等(děng)主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的问题主要(zhǔyào)有二：

一是，哪些板块(bǎnkuài)/个股能走出持续性？

首先(shǒuxiān)，就个股表现而言，有一个简单的“分界线”。据Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数(zhōngwèishù)是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许越具有(jùyǒu)主动性。

除了近期反复活跃的创新药、核电、无人车等概念(gàiniàn)外，今天还有两个新题材异动(yìdòng)。

（1）跨境支付、数字(shùzì)货币等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心(jīnróngzhōngxīn)进一步提升(tíshēng)跨境金融服务便利化(biànlìhuà)行动方案(fāngàn)》。其中提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对(duì)“走出去”企业的(de)服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供(tígōng)安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动主要源于“外部限制”相关(xiāngguān)传言，但目前尚无定论。

此前，对于美方滥用出口管制(guǎnzhì)措施，中国商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害(sǔnhài)中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全(ānquán)稳定，严重冲击(chōngjī)全球科技创新。给别人“下绊子”，不会让自己(zìjǐ)跑得更快。这种以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其他国家的(de)做法(zuòfǎ)，终将损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗？后续能否(néngfǒu)稳步上行？

这里，我们分享一段本月上旬，证监会主席吴清在国务院新闻办就“一揽子金融(jīnróng)政策支持稳市场稳预期”有关(yǒuguān)情况举行发布会上的发言(fāyán)，供大家体会。

吴清在(zài)发布会上表示：

股市稳定关乎经济社会(jīngjìshèhuì)大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳向好的态势不断巩固，各有关方面对外部冲击做了(le)政策应对的充分准备(chōngfènzhǔnbèi)，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实(jiānshí)的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和信心主要来自(láizì)四个方面：

一是党中央、国务院的坚强领导和维护市场稳定(wěndìng)的坚定决心(juéxīn)、有力部署。大家都(dōu)看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在的成效。

二是资本(zīběn)市场“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在结构发生了积极而深刻的变化，投融资协调的市场生态正加快(jiākuài)形成。

三是(sānshì)A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随(bànsuí)着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本(zīběn)市场提供更(gèng)多有价值的源头活水。

四是A股市场估值(gūzhí)水平实际上被业界认为仍处于相对低位。沪深300市盈率(shìyínglǜ)只有12.3，国内市场主要指数(zhǐshù)市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日(zuórì)，沪深300指数相较5月6日收盘(shōupán)点位，仅上涨1.74%）

在全球市场面临(miànlín)不稳定因素明显增多的(de)环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。简单来说，我们有靠(kào)谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度(zhìdù)保障，这在不确定性的大环境下，为我国经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有风有雨(yǒufēngyǒuyǔ)是常态，不管面临的是轻风细雨(xìyǔ)还是(háishì)狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发展。谢谢！